Éles fordulatot azonosítottak a Goldman Sachs elemzői abban, ahogyan a befektetők a vállalati leépítésekre reagálnak: a részvénypiac már nem jutalmazza azokat az elbocsátásokat sem, amelyeket a cégek automatizációval vagy mesterséges intelligenciára épülő átszervezéssel indokolnak. A bank friss elemzése szerint a leépítéseket bejelentő vállalatok részvényei átlagosan két százalékot estek a hírek után, az átfogóbb átszervezéseket kommunikáló cégek pedig ennél is komolyabb negatív reakciót váltottak ki.
Ez látványos szakítást jelent a korábbi Wall Street-i logikával, amely szerint a stratégiai, hatékonyságjavító leépítések emelték az árfolyamot, míg a gyenge kereslet vagy csökkenő bevételek miatti elbocsátások ártottak a részvényeknek. A Goldman szerint ez a megkülönböztetés mára gyakorlatilag megszűnt.
Az elemzők úgy látják, a befektetők egyszerűen nem hisznek a vállalatok magyarázatainak. Az idei adatok alapján azok a cégek, amelyek leépítéseket jelentettek be, iparági versenytársaikhoz képest gyorsabban növelték tőkekiadásaikat, adósságállományukat és kamatkiadásaikat, miközben a profitnövekedésük elmaradt az átlagtól. Ez a minta arra utal, hogy az elbocsátások mögött nem egy jövőbe mutató hatékonysági stratégia áll, hanem kényszerű költségcsökkentés a romló pénzügyi helyzet ellensúlyozására.
A Goldman Sachs szerint a leépítések száma a következő időszakban tovább nőhet, részben azért, mert a vállalatok egyre gyakrabban hivatkoznak a mesterséges intelligenciára mint eszközre a munkaerőköltségek leszorításában. A piac azonban egyre kevésbé vevő erre a narratívára, és inkább figyelmeztető jelként értelmezi a tömeges elbocsátásokat, függetlenül attól, milyen technológiai jövőképpel próbálják azokat eladni.
