Furcsa időszakát éli a Duolingo. Papíron sok minden összejött a cégnek: 2025 végére átlépte az 50 milliós napi aktív felhasználói szintet, és először termelt több mint 1 milliárd dollárnyi bookingsot, vagyis lekötött bevételt. A részvény mégis nagyon messze került a tavaly májusi csúcstól: a DUOL most 100,51 dolláron áll, miközben a papír 2025 májusában 540 dollár fölött is járt, vagyis bő 80 százalékot esett vissza a csúcsról.
A zuhanás mögött nem egyetlen látványos botlás áll, hanem inkább az, hogy a piac már nem csak a növekedést figyeli, hanem azt is, mennyire fenntartható az egész. A Reuters februárban arról írt, hogy a Duolingo a gyorsabb felhasználói bővülést kezdte előrébb sorolni a rövid távú pénztermelésnél, és emiatt a 2026-os bookings- és bevételi előrejelzése elmaradt az elemzői várakozásoktól. A cég akkor azt jelezte, hogy tudatosan enyhít a monetizációs nyomáson, több AI-funkciót enged lejjebb az olcsóbb csomagokba vagy akár az ingyenes rétegbe is, ami jót tehet a növekedésnek, de rövid távon gyengébben néz ki a tőzsdén.
Közben az is kiderült, hogy a tavaly nagy zajjal bejelentett AI-first irányból legalább egy fontos ponton visszaléptek. Luis von Ahn vezérigazgató a Silicon Valley Girl podcastban arról beszélt, hogy a Duolingo már nem az alapján értékeli a dolgozókat, mennyit használják a mesterséges intelligenciát. A cég eredetileg ezt is beépítette volna a teljesítményértékelésbe, de a dolgozók visszakérdeztek, tényleg az a cél-e, hogy AI-t használjanak akkor is, amikor annak semmi értelme nincs. Von Ahn most már azt mondja, a lényeg az, ki mennyire jól végzi a saját munkáját, és ha ehhez segít az AI, akkor jó, ha viszont nem, akkor nem fogják ráerőltetni senkire.
Ez azért érdekes fordulat, mert a Duolingo tavaly tavasszal kifejezetten keményen tolta ezt az üzenetet. Akkor az AI-first irány arról szólt, hogy a mesterséges intelligencia nem csak egy új eszköz lesz a cégnél, hanem egy olyan szűrő is, amely a működést, a felvételt és a teljesítményértékelést is átformálja. Mostanra ebből egy jóval földhözragadtabb hozzáállás maradt: az AI marad, csak már nem önmagáért akarják használni.
Attól még a Duolingo nem fordult el teljesen ettől az úttól. Von Ahn ugyanebben az időszakban arról is beszélt, hogy a cégnél külön napot szántak az úgynevezett vibe codingra, vagyis arra, amikor emberek pusztán promptokkal próbálnak appot vagy funkciót összerakni. Sőt a Duolingo szerint az egyik leggyorsabban növekvő új területük, a sakkoktatás is ilyen AI-segített kísérletezésből nőtt ki, és a cég saját közlése szerint már 7 millió napi aktív felhasználót ért el.
A mostani kép ezért nem az, hogy a Duolingo összeomlana. Inkább az látszik, hogy a cég még mindig gyorsan nő, csak közben a befektetők már nem jutalmaznak meg automatikusan minden nagy számot. Ha a növekedés ára az, hogy lassabban jön a pénz, vagy az AI körüli nagy vízióból vissza kell venni, azt a piac most azonnal beárazza. A Duolingo továbbra is hatalmas név, csak már nem elég neki az, hogy nagy legyen, azt is bizonyítania kell, hogy közben hosszú távon is stabil tud maradni.
