Elképesztő magasságba emelkedett az Anthropic becsült értéke a magáncégek részvényeivel kereskedő másodpiacokon. A Claude AI-asszisztenst fejlesztő vállalat papírjainak aktuális ára körülbelül 1200 milliárd dolláros cégértéket feltételez, amivel az Anthropic ezen platformok alapján már az OpenAI-t is megelőzte. Ez azonban nem jelenti azt, hogy az Anthropic hivatalosan is 1200 milliárd dollárt ér, vagy hogy ezen az áron bárki könnyen vásárolhatna a vállalatból. A becslés néhány ritka másodpiaci ügyletből és vételi ajánlatból származik, miközben a részvényekből rendkívül kevés kerül eladósorba.
A másodpiacokon jellemzően a magáncégek alkalmazottai, korai befektetői és más meglévő tulajdonosai értékesíthetik részesedésük egy részét. Az Anthropic esetében azonban szinte senki sem akar megválni a részvényeitől, miközben rengeteg befektető szeretne vásárolni. Ez a hiány önmagában is egyre magasabbra hajtja az árat, még akkor is, ha közben nem jelenik meg új üzleti eredmény vagy termék, amely közvetlenül indokolná az emelkedést. A Business Insider szerint az Anthropic másodpiaci értékelése egy év alatt mintegy 550 százalékkal nőtt. Három hónappal korábban még körülbelül 1000 milliárd dollárra becsülték a céget, míg a májusi tőkebevonás során kialakult legutóbbi hivatalos értékelése 965 milliárd dollár volt. Az OpenAI papírjai ugyanezeken a piacokon jelenleg nagyjából 908 milliárd dolláros értéket feltételeznek.
A két számot ugyanakkor csak óvatosan lehet összehasonlítani. A másodpiaci ügyletek kis mennyiségű, nehezen értékesíthető részvényre vonatkoznak, amelyekhez általában nem jár igazgatósági hely, beleszólás a vállalat működésébe vagy garantált későbbi kiszállási lehetőség. A feltüntetett cégérték ezért inkább azt mutatja meg, hogy néhány vásárló mennyit lenne hajlandó fizetni a szűkösen elérhető részvényekért. A kereslet állítólag annyira szélsőségessé vált, hogy egyes érdeklődők még ingatlant is felajánlottak Anthropic-részvényekért cserébe. A brókerek szerint azonban a legtöbb tervezett üzlet végül nem valósul meg, egyszerűen azért, mert nem akad olyan tulajdonos, aki hajlandó lenne eladni.
További problémát jelentenek a különleges célú befektetési társaságok, vagyis az SPV-k. Ezek több vásárló pénzét gyűjtik össze, majd közvetett részesedést ígérnek egy magáncégből. Az Anthropic azonban hivatalosan közölte, hogy nem engedélyezi az ilyen konstrukciók számára a részvényvásárlást, és az átruházási szabályait megkerülő ügyleteket érvénytelennek tekinti. A cég arra is figyelmeztette a befektetőket, hogy a nem hivatalos platformokon kínált Anthropic-részesedések mögött csalás vagy olyan szerződés állhat, amely valójában nem biztosít tulajdonosi jogokat. Ennek ellenére továbbra is sokan próbálnak SPV-ken és más közvetett megoldásokon keresztül hozzáférni a papírokhoz, gyakran jelentős közvetítői díjak mellett.
Az Anthropic júniusban bizalmasan benyújtotta az amerikai tőzsdei bevezetéshez szükséges dokumentumokat. Amennyiben a cég valóban megjelenik a tőzsdén, lényegesen több részvény válhat elérhetővé, és a szélesebb befektetői kör már valós piaci körülmények között árazhatja be a vállalatot. Ekkor derülhet ki, hogy a jelenlegi, 1200 milliárd dolláros másodpiaci becslés mennyire tükrözi az Anthropic tényleges értékét, és mennyiben hajtotta fel azt a részvények mesterséges szűkössége.
